DEX赛道横向测评，简析 Zenlink 的跨链互操作革新

2021 年伊始，DeFi 依旧一路高歌猛进，似乎也为接下来一年加密世界的发展定下了一个基调，那便是 DeFi 仍然是主旋律。不同的是，2021 年 DeFi 的发展趋势，将会是在 2020 年 DeFi 发展的基础上，升级原有的 DeFi 大方向，同时保持对新方向的探索。而对于 DeFi 细分赛道中影响最大的 DEX（去中心化交易所）来说，2021 年进阶方向，将会是更快的交易速度、更低的 Gas 费用、更低的滑点，以及更友好的设计——支持用户在不同的区块链之间购买和转移资产。事实上，基于对未来趋势的预判，Zenlink 一直在朝着这个方向发展，并在这个竞争日益激烈的 DEX 赛道初步建立了自己的优势。
DEX 可以说是 DeFi 细分领域中竞争最为激烈的赛道之一，但横向来看 DEX 的类型却不尽相同，本文将把 DEX 赛道分为以下几个类型进行横向对比。在 2020 年的 DeFi 热潮之前，我们常说的去中心化交易所的主要发展方向还是订单簿型 DEX，这一类型以 IDEX 等为主要代表。订单簿型 DEX 的模式与 CEX（中心化交易所）相同的地方在于，都是采用订单簿模式撮合交易；并且都有一个交易所资金账户，用户要使用它之前需要先将自己的资产转入交易所资金账户，再挂单交易。与 CEX 最大的不同之处在于，它的资金账户并不由项目方掌控，而是由链上多签等方式解决信任问题。优点：可挂单交易，满足更多用户关于限价单交易的需求。缺点：依然严重依赖项目方的运营，常被诟病不够去中心化或半中心化，用户体验不佳。AMM/储备池型的 DEX，以 Uniswap 的崛起而逐渐兴起，成为目前最主流的 DEX 类型。一句话形容 AMM 型 DEX，圆润曲线的无针 DEX，采用 AMM（自动做市商机制）及 AMM 升级方案（主要体现在优化滑点、降低无常损失、提高资金使用效率等）。通过流动资金池激励鼓励用户为其提供流动性，实现了在没有订单簿的情况下仍能保持资产稳定的流动性。同时，所有操作（包括交易、提供流动性、提取流动性等）均在链上进行，完全公开透明。优点：简洁的交互页面；不需要注册，没有身份验证和提币限制；真正的去中心化，解决信任问题。缺点：由于所有操作均在链上进行且（以太坊）网络拥堵状态，交易成本（主要指 Gas 费用）高昂；项目方上币无门槛，代币质量鱼龙混杂等；资金池深度不够时，交易滑点较大。随着 DEX 在加密市场中逐渐兴起，主流的 AMM 型 DEX 中存在的诸如不支持挂单交易、无法查看订单簿、部分代币流动性差等问题愈发凸显。针对这些问题，衍生出了一类旨在提升用户在 DEX 交易体验的工具类应用，如 Unitrade、DEXTools、Debank 等。优点：尝试解决了 Swap 的一部分体验方面的问题，如支持订单簿的委托挂单的功能、数据可视化等。缺点：并不能完全算 DEX，相当于 AMM 型 DEX 的补充，业务拓展及使用频率相对有限。DeFi 的爆发使得 DEX 项目越来越多，这也让庞大的 DeFi 市场流动性被分散在各个不同的 DEX 之中，进而推动了聚合型 DEX 的崛起，也称交易型聚合器。聚合器通过聚合多个 DEX 的流动性，为用户提供了更加经济适用的另一种选择。聚合器型 DEX 与 Uniswap 等DEX 最大的区别在于，一个帮你可以帮你汇集全球产品售价信息，帮你以以最优的价格买到想要的商品，一个上架潮流商品速度最快，可以让你买到最新的货（新币）。优点：可以为用户交易提供最佳路径，从而降低交易成本。缺点：依据其聚合的 DEX 协议，代币种类并不全面，上线其没有聚合的DEX 的新币不一定支持；用户与其资金之间相隔层次太多，更容易出现安全漏洞。尽管与以上 DEX 有所重叠，这里也把 Layer2 DEX 单独列出。由于以太坊的严重拥堵，Layer2、分片、跨链等解决方案一直在探索，短中期来看，Layer2 是以太坊提高其可扩展性最实际的解决方案，因此基于 Layer2 的 DEX 的相继推出。与 Layer1 的 DEX 相比，由于具备更高的吞吐量，理论上 Layer2 DEX 能给用户带来更好的体验。优点：更好的用户体验，更快的交易速度，更低的费用。缺点：普及程度不高；「链下计算，链上记录」在安全性上有所妥协。跨链资产兴起的底层逻辑是原生资产平台（Bitcoin）的供给和开放金融平台（Ethereum）的需求割裂，底层资产供应不足。由于这种区块链链间的分割状态，进行资产跨链非常必要，底层资产不足将限制 DeFi 发展。在这个发展过程中，跨链 DEX 将承担很重要的角色，资产跨链也是跨链的首要应用。跨链 DEX 兼容其他公链最终能够将让所有链上资产进行更大范围的流通，从而推动 DeFi 的进一步发展。目前很多资产跨链都是以锚定的方式或者 Wrapped Token 的模式，通过智能合约的模式运行，我们暂且可以称之为「半跨链」，而真正的资产跨链以及跨链 DEX 将会逐渐成为现实。优点：去信任、无需许可、无托管；直接进行跨链交易，实现资产的直接兑换；缺点：初期支持的交易对不够广泛；跨链交易步骤相对繁琐，代码层面安全性要求较高。
简要分析完几个 DEX 类型，我们回归到用户角度，于用户而言，在使用 DEX 进行交易时无非是希望使用的 DEX 能够安全、快速、低成本地完成交易，同时对用户更加友好即打破区块链孤岛状态，支持用户在不同的区块链之间购买和转移资产。归根结底，DeFi 的未来并不仅仅取决于单一链，互操作性是未来发展的必备。因此我们着力打造 Zenlink，Zenlink 是基于波卡的跨链 DEX 协议，致力于打造新一代 DEX 网络。在 Zenlink 的设计中，Zenlink 将基于波卡 XCMP 协议进行扩展，进而打造一个 DEX 专用的跨链底层通用协议 Zenlink DEX Protocol。这是一个 Polkadot 网络上的去中心化交易所开源协议，目标是建立一个网络化的流动性层，这将允许所有波卡平行链都能够基于此去共享 Polkadot 资产的流动性网络。未来也将扩展扩展除波卡平行链之外的跨链资产交易，比如以太坊，这将需要异构跨链桥的支持，Zenlink 已经与 Darwinia 达成战略合作，凭借 Darwinia 强大的异构跨链方案，将进一步扩展跨链资产交易的范围。Zenlink DEX Protocol 会实现一个高通用、简单的、可插拔式的 DEX Module，不同的平行链可通过集成 DEX Module 实现「一键发布 DEX」，从而拥有 DEX 的基础功能；同时，依托 XCMP 协议的跨链通信功能， Zenlink DEX Protocol 将实现不同平行链上的 DEX Module 能够共享流动性。基于 Zenlink DEX Protocol 打造的方便用户无感知使用跨链 DEX 的前端交互产品——Zenlink DEX 聚合器则可以链接 Polkadot 上所有的 DEX DApp，这将使 Zenlink 可以汇聚一个巨大的「网络流动性」 池。Zenlink DEX Protocol 是一个 DEX 专用的跨链底层通用协议，所有接入了该协议的平行链都可以实现流动性共享并汇聚到 Zenlink DEX 上，Zenlink 将利用巨大的网络流动性为用户提供最优价格和最快的交易体验。这主要得益于波卡的跨链架构使得 Zenlink 可以在各个网络之间具备流畅的跨链互操作性，这也是 Zenlink 与基于以太坊网络构建的跨链 DEX 相比的一大革新。波卡网络拥有更高的数据吞吐量有助于提升交易速度，降低交易成本，同时 Polkadot 生态系统可持续连接以太坊网络和其他区块链，以提供流动性。用户角度来看，Zenlink 所具备的跨链互操作性，能够让用户在进行跨链资产交易时非常顺滑甚至不会感知到自己具体是在哪条平行链上做交易。Zenlink 的另一大革新主要体现在其是以 DEX Module 的形式分布在不同的平行链上，而 Zenlink 要做的事情是把多个平行链中的 Module 组合起来，形成一个分布式区块链网络应用（去中心化的跨链 DEX 网络）。这与我们上面提到的跨链 DEX 有很大的不同，我们称之为分布式跨链 DEX。在未来万链互联的时代，Zenlink 的这种模式将在扩展性上具备天然的优势。并且就现阶段而言，随着 DeFi 的发展，资产跨链已经逐步打开隐藏属性且被越来越多的人所关注，第一代跨链资产验证通道和使用场景即锚定资产这类「半跨链」模式的可行性已经得到验证，真正的资产跨链如 Zenlink DEX 也即将崭露头角。
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