美国12月CPI升幅超预期,这对联准会降息意味着什么?_链圈子

美国劳动部于11日晚发布了2023年12月CPI(消费者物价指数)数据,其中,12月份消费者物价指数上涨0.3%,高于预期的0.2%;而2023全年CPI上涨3.4%,高于预期的3.2%。通膨在12月小幅上升,让市场对今年的降息预期打了折扣,在通膨「可持续地」接近联准会2%的目标之前,FED不会开始降息。

美国12月CPI升幅超预期,这对联准会降息意味着什么?_链圈子

美国12月CPI数据

根据美国劳工统计局周四公布的数据,衡量常见购买商品和服务平均价格变化的消费者物价指数(CPI) 12 月环比上涨0.3%,高于0.2% 的预期。以12 个月计算,2023 年CPI 上涨3.4%,同样高于预期的3.2%。

相比之下,2022 年12 月CPI 全年涨幅约为6.4%,这显示通膨仍限制美国经济。

剔除波动较大的食品和能源价格,美国12 月核心CPI 也上涨0.3%,较去年同期上涨3.9%,而预期分别为0.3% 和3.8%。

美国12月CPI升幅超预期,这对联准会降息意味着什么?_链圈子

而去年12 月美国消费者物价指数上涨的大部分原因是住房成本上涨。该类别本月上涨0.5%,占核心CPI 涨幅的一半以上。按年计算,住房成本增加了6.2%,约占通货膨胀增幅的三分之二。

12月份食品价格上涨0.2%,与11月持平。在其他关键物价指数中,机动车保险上涨1.5%,医疗保健上涨0.6%,二手车价格(最初通膨飙升的关键因素)继11 月上涨1.6% 后,又上涨0.5%。

美国劳工统计局在另一份新闻稿中表示,经通膨调整后的薪资本月上涨0.2%,较去年同期小幅上涨0.8% 。

通膨普遍走低,但更缓慢的下降可能导致联准会在更长时间内维持较高利率。

美国CPI 公布后市场反应

在CPI 数据意外反弹的背景下,美股市场也受此影响高开低走,其中,道琼指数大跌逾250 点,科技类股费半与NASDAQ也同步走跌。不过,尾盘四大指数跌幅收敛,除了S&P 500 指数之外,其余三大指数都收红,并留下下影线。

值得注意的是,微软在盘中市值一度超越苹果,短暂重回市值第一的上市公司的宝座。

另一方面,美债10 年期殖利率升至4.04%,美元指数升至102.365。

联准会近期降息可能性降低

去年12 月,联准会主席鲍尔表示,为了抑制通膨,联准会将关键利率推至22 年高点5.25% 至5.5%,之后可能不再上调关键利率。联准会官员也预测2024 年将进行三次降息,降息幅度超出经济学家的预期。

然而,股市飙升至历史新高附近,10 年期公债殖利率进一步下跌,促使一些联准会官员放弃了他们最早将于3 月开始降息的信念。周三,纽约联邦储备银行主席约翰威廉斯表示,在通膨「可持续地」接近联准会2% 的目标之前,官员们不会开始降息。

经济学家表示,12 月的报告可能意味着联准会将在本月稍后和3 月的会议上保持利率稳定,并将降息时间推迟。

惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿表示,「这将使联准会有理由保持谨慎,他们不太可能像市场目前预期的那样迅速降息。」

2024 年联准会何时降息?

周四通膨报告公布后,市场对Fed 在今年3 月和5 月降息的预期概率有所下降。

据FedWatch Tool 数据,市场预估Fed 在3 月降息1 码(25 个基点) 的机率为67.1%,维持利率不变的机率为31.2%。另外Fed 在5 月降息1 码的机率为37.6%、降息两码(50 个基点) 的机率为55.8%,维持利率不变的机率为5.1%。

Nationwide 首席经济学家Kathy Bostjancic 表示,她预计联准会最快要到5 月才会降息。

牛津经济研究院的Michael Pearce表示:「12 月CPI 数据进一步强化了最近报告的趋势,这些报告显示通膨正在放缓,但仍然太强,令人不安。由于核心通膨率仍处于3.9%,联准会无法在短期内宣布任务完成。这将意味着联准会的沟通仍将很棘手,我们预计他们只会在未来一年逐步降息。」

摩根士丹利也表示,「这份报告与我们的观点一致,即未来的通货紧缩将是渐进的,服务业通膨将呈现黏性。我们认为联准会将于今年六月开始放松货币政策。」

不过,高盛分析师Alexandra Wilson-Elizondo 仍然表示,去年12 月的通胀数据并不太可能改变今年整体的鸽派轨迹,因为Fed 在控制通膨上的确取得了实质性的进展。

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