嘀！送你一份小白也能看懂的Uniswap v3说明书

文 | 梁雨山“Uniswap v3将成为有史以来最灵活、高效的AMM。”23日凌晨，Uniswap正式发文介绍市场期待已久的V3版本，披露新产品的重要功能，以及开发进度。本文对UniswapV3版本的重要改进以及新功能进行通俗化介绍，希望能够帮你更加快速了解V3版本全貌。聚合流动性LP可以自己选择为池中某个价格区间提供流动性理解「聚合流动性」功能前，我们先了解LP头寸在Uniswap v2版本中的使用情况。在v2版本中，流动性沿着x * y = k价格曲线平均分配，池中资产用于0到无穷大之间的所有价格。通常，LP投入在资金池中的绝大多数流动性从未被使用。例如，在Uniswap v2版本中，DAI / USDC池中仅保留约0.50％的资金用于0.99～1.01美元之间的交易，而这是LP期望看到的最大交易量，且能够在该价格区间获得更多收益。这意味着，LP仅能为其头寸的一小部分收取费用。在v3版本设计中，「聚合流动性」功能提高LP资本利用率。即，LP可以将头寸集中在其认为的代币交易量最多的价格区间内，从而实现收益最大化。例如，在ETH / DAI池中，LP认为1000～ 1700美元范围内的交易量最多，其可以将大部分资金分配到1000～ 1700美元价格区间，小部分资金投入到1000～ 2000美元区间。简单来说，LP可以自主选择为池中某个价格区间提供流动性。这样一来，LP可以充分利用头寸，实现收益最大化。LP可以选择为曲线中250～12000美元价格区间提供流动性多费用等级LP为高风险交易对提供流动性，获更高费率Uniswap v3中，LP可以选择三种不同的费用等级，即 0.05%、0.30% 和 1.00%。对于风险较高的交易对，交易费更高。反之，亦然。官方团队认为，ETH/DAI等交易对费用在0.30%左右比较合适，而其他资产交易费可能在1.00%更合适。整体来说，「多费用等级」的设置保护LP在市场风险下的收益情况。范围订单交易者可以在希望的价格区间交易「范围订单」功能适用于LP和交易者，其借鉴传统加密货币交易所中的限价交易功能，允许用户在一定价格范围内交易。「范围订单」功能设计中，用户可以在设定的某个价格范围内充值某项资产，如果该资产到达设定的范围，其将逐渐换成交易对的另一种资产。反之，如果该资产价格超过价格范围的区间，就会全部换成另一类资产。让我们继续用例子来理解。假设Alic手中目前有1000万DAI，并想成为LP，为DAI / USDC提供流动性，而DAI当前价格低于1.001 USDC。此时，其将价格区间选择在1.001～1.002DAI / USDC。当市场价格到达Alic设定范围时，交易开始执行，范围订单的平均执行价格是最小价格和最大价格的几何平均值。在Alice例子中，订单执行价在1.001499DAI / USDC，此时其手中资产变成50%DAI和50%USDC。而当DAI超过1.002美元时，Alice的流动性将完全转换为USDC。此时，Alice必须提取她的流动性(或使用第三方服务代表她提取)，以避免在DAI/USDC开始低于1.002时自动转换回DAI。如果Alic不想成为LP，其可以通过「范围订单」功能进行获利套现、逢低买入。预言机增加数据调取频度，降低50% Gas 消耗v3版本对时间加权的平均价格（TWAP）预言机进行改进，支持通过一次链上调用计算过去约 9 天内任何的 TWAP 价格，且Gas消耗相较v2降低50%。结语整体来看，Uniswap v3在借鉴中心化交易所功能的基础上，试图通过提高流动性、资本利用率，改善用户体验。当然，在此过程中，产品的设计也变得更加繁杂，由此导致用户学习门槛升高。例如，由于不同LP可以为不同资产价格提供流动性，流动性仓位不再可互换 ，LP Token将由ERC-20 代币（同质化代币）变为非同质化代币（ NFT）。如果LP希望将收益复投到其他协议，其面临的过程将更加繁琐。